배당성향.배당수익률, 지난 5년보다 높아
[현대경제신문 김한욱 기자] 지난해 국내 주요기업들의 배당이 2008년 금융위기 이후 최고 수준을 기록할 것으로 보인다.
6일 신한금융투자에 따르면 현재까지 배당을 발표한 코스피 상장 37개 기업들의 지난해 합산 기말 배당성향(당기순이익 대비 배당 비율)은 13.1%였다.
이는 2008년 금융위기 이후 가장 높은 수준이고 2009∼2013년 5년간 평균 9.2%보다도 3.9% 포인트 높다.
시가총액 가중 배당수익률(주가 대비 배당 비율)도 지난해 1.3%로, 2009∼2013년 평균 0.9%에 비해 0.4%포인트 높았다.
류주형 신한금융투자 연구원은 "아직 전통적 고배당 기업 대부분이 배당을 발표하지 않은 점을 감안한다면 1%의 후반의 배당수익률도 기대할 수 있다"고 말했다.
한번 늘리면 줄이기 힘든 배당의 속성을 감안할 때, 지난해 배당이 확대된 것은 향후 실적에 대한 자신감의 표출로 볼 수 있다는 분석이 나오고 있다.
실제로 배당을 늘린 기업들의 다음 해 이익 증가율은 높은 것으로 나타났다.
코스피 200지수 편입 기업 가운데 2009∼2013년 배당을 늘렸던 기업의 다음 해 이익증가율 중간 값은 -1.2%로, 배당을 유지한 기업의 중간 값 -11.5%와 줄인 기업의 중간 값 -15.5%에 비해 높았다.
배당과 배당성향을 동시에 늘린 기업의 다음 해 순이익 중간 값은 0.9%로, 줄인 기업의 중간 값 -18.2%보다 크게 높았다.
류 연구원은 "이 같은 결과에 비춰보면, 이익 증가율 예상치가 높고 배당을 늘린 종목의 경우 애널리스트와 기업이 향후 이익 성장에 대해 공감했다고 해석할 수 있다"고 말했다.
2010년 이후 실적.배당 발표가 마무리된 매년 3월말 '배당금 증가'와 '연간 이익 성장률 중간 값 이상'을 조건으로 동일가중 포트폴리오를 구성한 뒤 성과를 검증한 결과, 투자수익률이 양호한 것으로 나타났다.
이 같은 포트폴리오의 이후 3개월 평균 수익률은 4.2%로, 배당 증가만 고려한 경우(2.1%)와 이익 증가율만 고려한 경우(-0.4%)에 비해 높았다.
또 이후 6개월 수익률도 평균 12.3%로 '배당 증가' 포트폴리오(9.7%)와 '이익 증가율 상위' 포트폴리오(2.4%)보다 훨씬 높았다.
신한금융투자는 1월말 기준 '기말 배당 증가'와 '이익 증가율 중간 값 이상'의 교집합 종목으로 LG전자와 호텔신라, 네이버, 에스원 등을 추천했다.